雅虎倒闭原因?美女CEO玛丽莎·梅耶尔能力太差吗?

据《纽约时报》北京时间6月4日报道,《纽约时报》专栏作家文德·乔尔(Vindu Goel)周六刊文称,雅虎股东下周将投票表决“Verizon收购雅虎核心资产”交易,作为曾经的互联网先驱,雅虎时代将宣告终结。但围绕美女CEO玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)展开的各种争论,却从来没有停止过。甚至有人质疑,作为一名“失败者”,梅耶尔每周从雅虎赚得90万美元,到底合理吗? 
 
  以下为文章内容概要:
 
 
  再过大约一周时间,雅虎将被电信巨头Verizon正式收购,这也宣告了作为互联网时代先驱之一——雅虎时代的终结。
 
  随着雅虎的落幕,作为公司首席执行官,玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)执掌雅虎五年的统治也将宣告结束。五年下来,梅耶尔从雅虎获取的薪酬接近25亿美元,即便硅谷高管薪金标准普遍较高,但每周90万美元也是一笔不菲的收入。关键是,期间雅虎的业绩在持续下滑。
 
  现年42岁的梅耶尔在当年离开谷歌加盟雅虎时,被视为能够拯救雅虎的“救世主”。但在其任职期间,雅虎经历了公司史上最为严厉的隐私泄露事件,为此,雅虎的金主们——广告客户也纷纷选择逃离。作为用户而言,自然而然的选择了谷歌、Facebook和其他竞争对手。五年间,雅虎的员工拦腰削减近半。
 
  多项业务持续削弱,对于雅虎而言,最终除了出售外,董事会再无其他选择。“尽管每个人都承认,这是困境使然,”调研机构Pivotal Research从事雅虎业务多年研究的分析师布莱恩·维塞尔(Brian Wieser)指出,“但在梅耶尔的任期内,这家公司经营得并不好。”
 
  每周90万
 
  那么问题来了,为何梅耶尔每周会得到超过90万美元的收入呢?答案,就像雅虎公司内发生的许多事情一样,其复杂程度令人难以想象。这在一定程度上取决于现代高管薪酬体系制度,另一方面还跟雅虎创始人杨致远在很久之前进行的两项破具远见的投资有关。
 
  根据华尔街最基本的薪金衡量标准:梅耶尔赚到了每一分钱,都跟雅虎的股价有关。在梅耶尔的任期内,雅虎的股价上涨了两倍多。即使雅虎以45亿美元出售给Verizon之后,雅虎的股东们仍握有一家投资公司的股票,后者持有阿里巴巴集团和雅虎日本等两家亚洲互联网公司价值570亿美元的股票。梅耶尔的薪酬主要是股票和股票期权,与其他股东一样,都得到了丰厚回报。
 
  “在长时间内对一家公司进行评估时候,唯一的指标是股东在交易中表现如何,”高管薪酬咨询机构光辉国际集团(Korn Ferry Hay Group)北美销售部门的主管大卫·怀斯(David Wise)表示,“在过去的五年里,雅虎的股东们做得相当不错。”
 
  与其他公司的大多数首席执行官一样,梅耶尔就是为这些股东来服务的。
 
  加盟雅虎
 
  梅耶尔之所以能够加盟雅虎,基本上靠的是对冲基金经理丹尼尔·勒布(Daniel S.Loeb).2012年,在勒布的推动下,梅耶尔的前任被雅虎董事会解聘,与此同时,勒布还赢得了雅虎董事会的三个席位。
 
  勒布尤其感兴趣的是,能够找到一种方式来解锁雅虎所持阿里巴巴的股份,于是,勒布推动董事会聘请到了像梅耶尔这样的明星来担任雅虎首席执行官。另一方面,梅耶尔的加盟,使得外界对这家一直以来步履蹒跚的公司开始充满了期待,甚至兴奋。
 
  当梅耶尔早期努力尝试扭转雅虎颓势以及剥离阿里巴巴股份等一系列举措未能凑效时,来自Starboard Value的另一位对冲基金经理杰弗里·史密斯(Jeffrey C. Smith)发起了旨在罢黜梅耶尔的代理权争夺。最终,史密斯先生最终赢得了雅虎董事会的四个席位,这样他就可以继续向雅虎施压。
 
  由于下周四雅虎将对Verizon并购案进行股东投票,雅虎拒绝对此发表置评。梅耶尔和雅虎董事会主席梅纳德·韦伯(Maynard Webb)拒绝发表评论,后者通过了梅耶尔的薪酬方案。对冲基金经理史密斯也拒绝置评。
 
  硅谷女强人
 
  与硅谷大多数首席执行官相比,梅耶尔更受关注,部分原因是因为她在这一通常由男性主导行业领域内树立起来的“女强人”形象:斯坦福大学计算机科学家,抚养着三个年幼的孩子,仍旧乐此不疲地享受编写代码的乐趣,而且穿着打扮入时,堪比服饰设计大师奥斯卡·德拉伦塔(Oscar de la renta).
 
  “她是一个有魅力、而且享有很高知名度的首席执行官,她试图给雅虎带来一些兴奋和魔力,”猎头公司Egon Zehnder的高级合伙人玛莎·约瑟夫森(Martha Josephson) 表示,“她的工作很辛苦,她几乎从不休息。如果她是一个丑陋男人的话,一定会是个英雄。”约瑟夫森曾帮助梅耶尔物色到几位高管。
 
  2012年7月16日,即梅耶尔被聘用的当天,雅虎股价为15.65美元。上周五,雅虎股价报收于50.60美元。雅虎的股价表现超出了微软、甲骨文和思科等科技公司,与谷歌母公司Alphabet股价涨幅几乎相当。谷歌是雅虎最直接的竞争对手。
 
  雅虎的股东们从中获利,梅耶尔也是如此。根据高管薪酬数据提供商Equilar提供的数据,当雅虎与Verizon的并购交易完成时,基于上周五股价计,梅耶尔将能够从中获得2.39亿美元。
 
  在美国企业界,这种过重依赖股票的薪酬结构非常普遍。在美国,公司董事会试图将高管的财务激励与股东的收益挂钩。
 
  管理投资
 
  当年为了引诱梅耶尔离开谷歌加盟雅虎,雅虎董事会向她开出了一份利润丰厚的就业协议。最初雅虎答应给予梅耶尔价值3500万美元(按2012年雅虎股价计)的限制性股票和价值2100万美元的期权股票,以及现金工资和奖金。尽管由于业绩未能达到目标,导致部分股票期权作废,但雅虎股价的上涨抵消了这些损失。在随后的几年里,梅耶尔获得了更多的股票奖励,而且总体薪酬得到提升。
 
  不过,梅耶尔的大部分薪酬最终来自雅虎在阿里巴巴和雅虎日本的投资,但梅耶尔对这些投资几乎无法控制。由于2005年的一项投资,雅虎持有了阿里巴巴24%的股份。2014年阿里巴巴首次公开招股时,雅虎出售了1.4亿股阿里股票。目前雅虎持有3.84亿股阿里股票,市值约为480亿美元。雅虎还拥有雅虎日本约36%的股份,目前市值约90亿美元。
 
  这些投资的价值飙升,才是雅虎股价上涨的原因,而非梅耶尔的任何出色表现拉动。“这就好比一个人进入一家石油公司后,油价突然上涨,导致股票上涨一样。”特拉华大学温伯格公司治理中心主任查尔斯·埃尔森(Charles M.Elson)表示,“你能说这种回报跟她的所做作为有关吗?”
 
  不过,管理这些投资的确是雅虎董事会聘请梅耶尔的一个关键原因。勒布曾指责雅虎的前任领导人在处理公司核心资产和阿里巴巴关系上存在不妥之处。在他和两个盟友获得了足够的董事会席位后,他们想要换一个能够解决两个问题的新任首席执行官上台。
 
  梅耶尔把阿里巴巴的问题交给了杰奎琳·雷瑟斯(Jacqueline Reses),一位具有丰富交易经验的管理人,后来雷瑟斯成为了阿里巴巴和雅虎公司之间的主要联络人。马云和蔡崇信以及雷瑟斯帮助阿里巴巴成功赴美上市。此外,梅耶尔还重新启动到了中间搁浅的谈判协议,使得雅虎在阿里IPO中额外出售1.22亿股股票,这些额外出售的股份目前市值达150亿美元。
 
  转型失败
 
  与此同时,梅耶尔专注于扭转雅虎的互联网业务。雅虎错失了移动时代到来,而且展示和搜索广告也在稳步下滑。这一方面,梅耶尔可谓毁誉参半。当梅耶尔加盟雅虎时,他没有找到能够吸引移动用户的真正策略,因为此时智能手机已成为访问互联网的主要设备。
 
  通过并购和招聘两种方式,她极大地扩大了雅虎的移动团队。雅虎的移动团队最初诞生了一些热门产品,比如雅虎天气应用和雅虎新闻文摘,以及更新了雅虎的一些核心功能,比如梦幻体育和电子邮件等等。然而,梅耶尔在试图让雅虎在线视频、搜索和信息服务成为更多用户的“日常习惯”各种举措上,基本都失败了。
 
  梅耶尔还大胆地在社交媒体上押注,2013年以11亿美元的价格收购了处于亏损状态的博客网站Tumblr。但得到Tumblr后,梅耶尔并未对这笔收购采取措施,最终被迫减记了大幅减计。
 
  梅耶尔最大的错误之一是雇佣了来自谷歌的前同事——亨里克·德·卡斯特罗(Henrique de Castro),并让其担任首席运营官,负责监督雅虎的广告工作。但仅仅在14个月后,梅耶尔便解雇了他,导致向其支付了高达5800万美元的遣散费。法庭文件显示,卡斯特罗总共收到了约1.08亿美元的资金。雅虎公司称梅耶尔和董事会给予了过高薪酬、未能保护股东利益,为此发起两次诉讼试图追回部分资金,但最后都不了了之。
 
  曾在谷歌负责搜索业务的梅耶尔来到雅虎之后,曾将搜索团队扩大到1000多人。但在2009年雅虎将搜索业务出售给微软时,雅虎基本上放弃了搜索产品。雅虎新成立的搜索团队按照梅耶尔的理想,去开发一种个性化的搜索产品,这种产品能够超越苹果Siri、谷歌的助手和微软的Cortana。但实践证明,梅耶尔在此领域的努力几乎没有取得成功。
 
  雅虎确实收购了广告技术,并从零开始建立了一个新的广告系统,但市场根本就不接受这一新的广告系统。
 
  隐私泄露
 
  雅虎董事会认识到梅耶尔未能实现业务目标,于是只付给了她四年的奖金和股票奖励,较她实际掌管雅虎的5年时间少了一年。但根据最初就业协议,雅虎每年会向其授予部分新股票,从而缓解了这一问题。
 
  对于梅耶尔来说,今年其薪酬损失最大。由于公司存在重大疏忽,雅虎5亿个账户的信息被黑客侵袭,作为公司首席执行官,梅耶尔难辞其咎,作为处罚,梅耶尔被迫放弃了其2016年的现金红利和2017年的股票期权——大约1400万美元。这一事件,加上2013年的10亿个账户信息泄露事件,使得Verizon和雅虎重新评估交易价格,将原本48.3亿美元收购价格将下调了3.5亿美元至44.8亿美元。
 
  就连梅耶尔对阿里巴巴投资的处理方式也开始遭到重新质疑。雅虎最初花了很长时间制定了一套旨在剥离阿里股份免税交易的方案,但由于美国国家税务署改变了对此类交易的观点,迫使雅虎重新评估相关交易方案。
 
  无人能及
 
  考虑到这些失误,梅耶尔的薪酬是不是过高了呢?
 
  彼得·摩纳哥(Peter Monaco)曾经担任雅虎工程副总裁三年时间,于去年9月份跳槽至Facebook。梅耶尔没有足够的威望来改变雅虎的文化。“她削减了冗员,清理了派系,制定了奖励政策,奖励那些有成就的人,激励员工再次创建出伟大的产品。”摩纳哥说。
 
  可以说,之前的雅虎并非一成没变。但是,雅虎公司的DNA和技术都是围绕其最初作为门户网站基础之上建立的,这在2000年代早期处于强有力地位,但是在移动时代,随着应用和iOS、Android等平台的出现,雅虎的这一地位越来越显得过时。
 
  “鉴于梅耶尔曾亲手处理过这些事情,我怀疑再也无法有任何人能够改变雅虎文化、使其重新恢复活力。”摩纳哥说。
 
  梅耶尔曾经攀登过非洲最高的山峰——乞力马扎罗山,去年她在接受美国主播和著名脱口秀主持人查理·罗斯(Charlie Rose)采访时曾表示,修复雅虎就像爬山一样,“这是一座很高的山,很明显,我们开始位置位于山的很低处。”
 
  然而,与乞力马扎罗山峰所不同的是,雅虎面临的挑战,被证明是不可逾越的。
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